锂王”天皆锂业一季度预测大幅损失，引爆投资者悲不雅样子。其背后除了有碳酸锂价钱箝制走低带来的影响j9九游会，更垂危的是其40亿好意思元投资的SQM，不仅讼事缠身利润大减，还有可能脱离其“掌控”，或将进一步把公司推入“幽谷”。

背上四年债务才拿下的SQM，成了天皆锂业事迹爆雷的“推手”。

4月23日晚间，天皆锂业袒露2024年一季度事迹预报，公司预测本年一季度归母净利润损失36亿至43亿，客岁同期净利润48.75亿元，事迹由盈转亏。

事迹爆雷径直击溃了天皆锂业的股价，24日开盘后，天皆锂业A股、港股双双遭遇重挫。天皆锂业A股开盘一字跌停，报40.63元，总市值666.8亿元；天皆锂业港股暴跌19.15%，报收28.5港元/股，总市值467.7亿港元。

值得瞩看法是，客岁第四季度天皆锂业就还是出现了超8亿的损失，跟着本年一季度预报的袒露，公司的事迹还是出现了邻接损失且幅度扩大。

最高预损失43亿

锂业巨头情状不再。

跟着2024年一季度预报的袒露，天皆锂业再次站在了风口浪尖之上。数据显现，2024年一季度，天皆锂业预损失最高可达43亿，应知2023年公司的归母净利为73亿元，这至极于仅本年一季度的损失，就将吞吃掉客岁全年一半的净利润。

值得一提的是，客岁同期，天皆锂业的净利润为48.75亿元。

公开尊府显现，天皆锂业的中枢业务是锂，业务规模涵盖锂产业链的要津阶段，包括硬岩型锂矿资源的诞生、锂精矿加工销售以及锂化工家具的分娩销售。此外，公司还政策性布局中国、澳大利亚和智利的锂资源。

关于这次公司事迹爆雷的原因，天皆锂业方暗示，其一是受锂家具市集波动的影响，公司锂家具销售价钱较上年同期大幅下降，锂家具毛利大幅下降。

浙商证券研报显现，本年一季度电板级碳酸锂均价为10.2万元/吨，环比下降27.71%，同比大减73.01%；电板级氢氧化锂均价为8.9万元/吨，环比降幅达31.03%。

此外，天皆锂业还暗示，公司垂危的联营公司SQM第一季度事迹预测将同比大幅下降，由于税务裁决可能导致SQM2024年第一季度的净利润减少约11亿好意思元，因此公司在本讲明期阐发的对该联营公司的投资收益较上年同期大幅下降。

一季度预报袒露后，深交所就天皆锂业大幅预亏一事下发原宥函。条款公司集结主贸易务开展情况、家具产销量、家具价钱、原材料采购价钱、资本用度、减值计提等要素的具体变化情况，量化分析2024年一季度损失较2023年四季度大幅加多的原因，并说明是否存在抓续损失风险等。

此外，关于SQM税务争议裁决一事，深交所还条款天皆锂业说明具体情况、后续进展情况、对一季度净利润的影响金额和筹画依据，以及将税务争议裁决影响阐发在一季度的合感性。

无数投资成爆雷“推手”

事实上，相较于锂业举座的疲软，天皆锂业的联营公司智利SQM带来的各式叛逆稳要素，对公司的影响更为致命。

据悉，SQM为人人最初的锂分娩商，领有人人储量最大的阿塔卡马锂盐湖，内含约1080万吨金属锂当量，岂论是资源量照旧品性，均居人人前线；2023年，阿塔卡马为人人在产锂盐湖产量最高的样子，占人人供给总量约44%。

值得一提的是，天皆锂业当初收购SQM的资金非凡了其时企业总金钱，这亦然公司实控东谈主蒋卫平颇爱的立场。

2013年12月，总金钱仅15.69亿元的天皆锂业，在短本领内筹措38.76亿元的收购资金，借此见效阻拦洛克伍德对泰利森的收购，将泰利森拿下。“蛇吞象”的见效，匡助天皆锂业完成了进阶，也令蒋卫平尝到了甜头。

早在2016年，天皆锂业就盯上了SQM ，但却一直莫得比及好的契机。直到2017年11月，由于反把持拜谒，抓由SQM 32%股权的Nutrien集团必须在2017年11月2日起的18个月内剥离其抓有的SQM股权，蒋卫平的契机到来了。

有过“蛇吞象”见效教训的蒋卫平，决定“故技重施”。2018年5月31日，天皆锂业发布公告，拟以65好意思元/股，从Nutrien集团手中收购SQM公司23.77%的A类股股权，总走动价款为40.66亿好意思元。

这笔无数资金，相同非凡了其时天皆锂业的总金钱，于是在收购经过中，仅有17.8%的资金为天皆锂业的自有资金，剩下的资金则通过跨境融资贷款来惩办。

无数的欠债，让天皆锂业还了四年多。2019年4月，天皆锂业还曾募资70亿元去偿还这笔并购贷款，直到2022年7月27日，天皆锂业才发布公告暗示，已全部偿还SQM债务。

值得一提的是，这段本领新动力汽车的浸透率颇为刚劲，借助拿下SQM带来的繁多产能，天皆锂业发展飞速，公司股价更是飙升至148.57元/股。然而，好景并未抓续多久。

2023年12月27日，SQM文牍与智利国度铜业公司达成原宥备忘录，将组建由政府限制的结伙公司，共同诞生锂矿资源。

其中，SQM的锂业务将被剥离成为与Codelco的结伙企业，后者将抓有50%加一股的股份。此举不仅可能稀释天皆锂业在SQM锂业务中的现存利益，还可能导致天皆锂业失去拿到优质锂资源的先机，进而影响到天皆锂业这次无数投资的潜在收益。

一波未平，放诞摇荡。SQM发布公告暗示，智利圣地亚哥法院于2024年4月对其2017年和2018年税务年度的税务诉讼进行了裁决，废弃了税务和海关法庭在2022年11月7日关于该案件的裁决论断。

这一情况使得SQM再行谛视统统税务争议金额的司帐处理，并最终导致其一季度净利润减少约11亿好意思元。依据天皆锂业对SQM的抓股比例筹画，天皆锂业约有2.44亿好意思元的净利受到影响。

事实上，SQM对天皆锂业事迹的影响一直颇大。证据天皆锂业2023年年报数据，末端 2023 年底，证据SQM已宣告的分成决策，公司按照所抓股权比例应享有的分成份额所对应的金额累计约为79亿元东谈主民币。

值得一提的是，年报中相同暗示，SQM 2023年度事迹同比下降约48%，这也使得天皆锂业在2023年对其投资收益较2022年同比下降。

此外，SQM在二级市集上的发达相同不如意。开年于今，SQM股价累计下挫25.62%，股价为44.79好意思元/股，总市值127.9亿好意思元。

跌落神坛的锂业巨头

事实上，2022年天皆锂业和SQM事迹的一皆攀升，收货于碳酸锂价钱的刚劲涨势。

然而，2023年人人新动力车需求增速放缓，尤其是中国新动力车市集增速放缓导致锂盐需求放缓，加之曩昔两年受益于锂价大幅飙涨，各大企业的产能出现多余情况，进一步以至碳酸锂价钱大幅下落。

数据显现，2022年碳酸锂的价钱一度达到60万元/吨，然而2023年末，电板级碳酸锂国内搀杂均价仅为103000元/吨，较2022年高位跌去了80%。

此外，开源证券也暗示，预测2024年锂价将连接探底。澳矿、非矿、南好意思盐湖等样子抓续彭胀，虽样子多有宽限，但预测在2024年各个样子将无间投产、爬坡，开释增量，供需时势转向多余。

值得一提的是，天然有部分锂矿样子连接伸开，锂业产能多余的问题，使得近期包括Finnis等高资本矿山文牍停产，同期Greenbush、MtCattlin等矿山下调了24年的产量指导，部分矿山扩产进程放缓。

在这一配景下，天皆锂业事迹疲软。数据显现，公司在2023年，完了贸易总收入405.03亿元，同比增长0.13%；归母净利润72.97亿元，同比增长-69.75%；扣非归母净利润71.77亿元，同比增长-68.88%。

值得瞩看法是，同为锂业巨头的赣锋锂业靠近着相同的情况。年报数据显现，赣锋锂业全年完了归母净利润49.47亿元，同比下降75.87%；完了扣非归母净利润26.76亿元，同比下降86.59%。此外，4月24日，赣锋锂业大跌6.71%，报收33.36元/股。

现在来看，锂价的底部还在构建，关系公司奈何稳住本身的基本盘，将是一个不小的测验。

背负剪辑 | 陈斌