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韩国三星电子股价今（13）日运动第四个往复日下挫，早盘涉及四年多来的最低点。

三星股价在当地时代今天上昼9时许，一度下落2.45%至51700韩元，这是2020年6月24日以来的最低点。而大盘KOSPI指数下落1.1%。

本年到咫尺，三星股价跌了34%，以这种态势发展下去，本年全年的三星股价，将会是逾20年进展最差的一年。反不雅三星敌手海力士，本年以来股价大涨32%；好意思国的芯片商英伟达（Nvidia）更是飙涨199%。

上个月三星为赢利令东谈主失望暗意歉意。三星当今面对中国大陆公司的竞争日增，又在东谈主工智能（AI）芯片需求大发的环节时刻营运收货逾期。

三星，差在那处？

半导体业界和金融商场巨匠们对一度梦思成为"10万电子"的三星电子股价受到威迫到5万韩元的原因进行了热切会诊。

在东谈主工智能(AI)学习、扩充所需的高带宽存储器(HBM)上,三星电子和竞争公司之间存在本事差距。据Trend Force裸露,本年HBM商场的占有率预测为SK海力士52.5%、三星电子42.4%、好意思光5.1%。问题是SK海力士也曾运转批量坐褥的12段HBM3E,三星电子只完成了开采,存在本事差距。在收益率方面也逾期于好意思光。

SK海力士从本年9月运转批量坐褥的12段HBM3E芯片将搭载在NVIDIA的顶端图像处分安装(GPU)Blackwell Ultra上。

三星电子也完成了12段HBM3E的开采。可是,BNK投资证券IT、半导体崇敬分析师李敏熙(音)暗意:"天然预测第四季度将从主要客户公司得到HBM3E 8段居品的质地认证,但由于北好意思客户公司的新址品声势被修改为12段,因此三星电子大约供应的数目有限。" 他接着说:"2022年以后抓续下降的半导体投资成果性、坐褥性想法激勉了竞争力下降的担忧,这少量令东谈主惘然。"

韩华投资证券分析师金光镇(音)讲明说:"三星电子天然具体提到了对8段居品的供应可能性,但在12段居品和HBM4等新一代居品进入商场时,与竞争公司仍然存在差距。"

三星电子决心到来岁下半年收尾,见效开采和批量坐褥HBM4。咫尺正在开采提供给微软(MS)和Meta的"定制HBM4"。

另一个问题是组织更新。部分巨匠合计,咫尺三星电子半导体的问题不是本事力,而是策略问题。与其说寰宇起原进的半导体本事力在今夜之间崩溃,不如说是为了结束最好半导体策略而未能实时参预东谈主力而出现的暂时表象。

跟着三星行状畛域的扩大,案件合作变得迟缓。此前，三星以会长直属的咨询组织将来策略室为中心，构思了中永久行状霸术。从1959年会长布告室运转,天然改名为结构调整本部、策略企划室,但功能仍在不时。但跟着朴槿惠和崔顺实事件爆发，将来策略室解体。天然临时竖立了行状支援额外责任组(TF),但数年来一直督察着TF情状。

最紧要的是,与商场期待不同,东谈主力成果化及组织改编被推迟,加多了投资者的失望。三星电子副会长全永贤就三星危急论暗意"将以挑战精神从头武装",但后续设施被推迟。本月初,期待东谈主力成果化责任及组织整顿。

主导三星电子股价下落的番邦投资者以惦记唐纳德•特朗普第二届好意思国政府关税、SK海力士和Longshot Play(SK海力士收购•三星电子抛售)、新兴国度比重减少等为由,抓续对三星电子进行净抛售。跟着好意思国国债利率的上涨,安全钞票偏好激情普及,番邦东谈主正在减少新兴国度的比重。额外是，跟着唐纳德·特朗普的连任，韩国、台湾等对好意思出口顺差国正在回收资金，这些国度和地区将遭逢好坏的关税炸弹的平直打击。

番邦东谈主主要用于韩国投资的上市指数基金(ETF)是"Ishare MSCI韩国(EWY)",其中三星电子所占的比重为17%。也即是说,番邦东谈主越减少韩国的比重,三星电子的净抛售税就越大。额外是,思要督察东谈主工智能(AI)半导体价值链投资的番邦东谈主净收购SK海力士,三星电子则继承了净抛售的策略。供应HBM,位于NVIDIA Value Chain的SK海力士在往时一个月里番邦东谈主净收购了8850亿韩元。

天然SK海力士本年第三季度创下了"盈利惊喜",但三星电子在10月初公布事迹之前,因HBM本事差距带来的事迹忧虑等滋长了投资不省激情,激勉了资金流失。

从本年8月终末一周运转,番邦东谈主净收购收盘的日子只消9月2日、10月28日、10月29日共3天。

一个月前,韩国概述资价指数市价总和为2117万亿韩元,其中三星电子为354万亿韩元,占16.72%。以13日收盘价为准，三星电子在KOSPI中的比重减少到了15.32%。

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