作家：陆海

作家丨陆海

裁剪丨陈佳鑫

上半年张家界市旅游业的火爆并未反馈在上市公司“张家界（000430.SZ）”的功绩上。

“张家界旅游”公众号清爽，本年上半年，张家界市管待旅客超2000万东说念主次，同比增长9.3%，旅游总收入同比增长14.3%。

相关词，8月27日，张家界浮现的2024年半年报清爽，该公司上半年净利润亏蚀超6000万元，亏蚀幅度同比扩大。

亏蚀背后，张家界多个模样上半年购票东说念主数同比下跌，其中大庸古城日均购票已不及20东说念主。

跟同业比较，在当然景区行业（申万三级，下同）12家A股上市公司中，上半年张家界净利润垫底。此外，张家界的欠债率还远高于同业均值，且有过半钞票已被典质或冻结，存在偿债风险。

8月29日、30日，就公司功绩抓续亏蚀、偿债风险等问题，期间投研区别向张家界发函、致电盘问，对方示意暂不罗致电话和信函采访。

当地旅游业火爆带不动功绩

本年上半年，旅游业热度不减。文旅部的数据清爽，凭据国内旅游抽样看望统计效果，2024年上半年，国内出游东说念主次27.25亿，同比增长14.3%；出游总破耗2.73万亿元，同比增长19%。

而当作国内蹙迫旅游城市之一，领有中国第一个国度丛林公园的张家界市上半年旅游业也保抓增长态势。“张家界旅游”公众号于8月15日发布的著述清爽，本年上半年，张家界市管待旅客2064.5万东说念主次，同比增长9.3%，终了旅游总收入288.8亿元，同比增长14.3%。

相关词，尽管张家界市旅游业火爆，却带不动上市公司“张家界”的功绩。

半年报清爽，张家界上半年营收和净利润区别为1.74亿元、-6116.29万元，区别同比下跌2.87%、49.13%。Wind数据清爽，自2020年以来，张家界已连结4年半出现亏蚀，净利润累计亏蚀7.87亿元。

当作对比， Wind数据清爽，2023年，当然景区行业12家A股上市公司中，仅张家界一家出现亏蚀。

而2024年上半年，张家界净利润接续垫底。Wind数据清爽，除了张家界除外，上半年当然景区行业还有2家企业出现亏蚀，区别为桂林旅游（000978.SZ）、西藏旅游（600749.SH），净利润区别为-2244万元、-288万元，亏蚀幅度均低于张家界。

多模样购票东说念主数减少，大庸古城日均购票不及20东说念主

张家界市旅游资源相等丰富，领有天门山国度丛林公园、张家界国度丛林公园、张家界大峡谷等多个有名旅游景点。相关词，这些景区的筹画权王人不属于上市公司张家界，张家界主要慎重宝峰湖和大庸古城景区的运营。除景区运营外，张家界的业务还包括旅旅客运、旅行社筹画、索说念筹画等。

上述景区/居品由不同的子公司运营，张家界的收入也主要着手于6家子公司。其中，张家界易程宇宙环保客运有限公司（下称“环保客运”）、张家界市杨家界索说念有限公司（下称“杨家界索说念”）、张家界中国旅行社股份有限公司（下称“张家界中旅”）、张家界宝峰湖旅游实业发展有限公司（下称“宝峰湖景区”）、张家界海外大栈房有限公司（下称“海外大栈房”）、张家界大庸古城发展有限公司（下称“大庸古城”）上半年的营收孝敬区别为39%、20%、16%、13%、4%、1%。

而上半年6家子公司盈亏参半，其中大庸古城亏蚀幅度最大，达到6438.41万元。若剔除大庸古城功绩，上半年张家界的净利润为322.12万元，可见若无大庸古城功绩累赘，骨子上张家界仍处于盈利景色。

半年报清爽，投资超20亿元建成的大庸古城，本年上半年仅2300东说念主购票，同比下跌超80%，平均每天不到20东说念主购票。

需要珍惜的是，除大庸古城外，张家界还有三家子公司出现购票东说念主数下跌的情况。其中，上半年环保客运、宝峰湖、杨家界索说念的购票东说念主数区别同比减少10.81%、17.74%、2.78%。

钞票欠债率远超同业均值，过半钞票典质或冻结

在大额投资拓荒大庸古城以及功绩抓续亏蚀的情况下，张家界的财务杠杆远高于同业可比公司均值。

Wind数据清爽，2024年上半年末，张家界的钞票欠债率高达68.58%，远超同业可比公司均值。同时末，同业可比公司钞票欠债率均值21.14%，不到张家界的三分之一。

从短期偿债筹画来看，2024年上半年末，张家界的流动比率、速动比率区别为0.17倍、0.17倍，均远低于表面安全值，且在行业中垫底。同时末，同业可比公司流动比率均值3.07倍，速动比率为2.91倍，远高于张家界。

此外，抑止上半年末，张家界的货币资金仅有5132万元，占总钞票的比重不到2%。同时末，张家界短期借款为5005.7万元，一年内到期的非流动欠债更是高达2.48亿元，两者贪图达到2.98亿元，货币资金远远无法掩饰短期欠债，短期偿债风险较大。

需珍惜的是，张家界账面还有过半钞票权柄受限。抑止上半年末，张家界共有13.42亿元的钞票权柄受限，占总钞票的比重为52%。其中，除了143万元的货币资金因保证及押金而被冻结除外，权柄受限的固定钞票、无形钞票、投资性房地产账面价值区别为2.66亿元、4.21亿元、6.53亿元，受限原因均为银行借款典质。

（全文1910字）